كشف «مرصد الذهب للدراسات الاقتصادية» عن تراجع أسعار الفضة في الأسواق المحلية بنحو 2% خلال تعاملات الأسبوع الماضي، بالتزامن مع انخفاض سعر الأوقية في البورصة العالمية بنسبة 6.7%، نتيجة ضغوط ناجمة عن مخاوف التضخم، وارتفاع توقعات استمرار السياسة النقدية المتشددة في الولايات المتحدة، إلى جانب عمليات جني الأرباح بعد موجة الصعود القياسية التي شهدتها الفضة مطلع العام.

وقال الدكتور وليد فاروق، مدير «مرصد الذهب للدراسات الاقتصادية»، إن سعر جرام الفضة عيار 999 انخفض بنحو جنيهين خلال الأسبوع، ليتراجع من 100 جنيه إلى 98 جنيهًا، فيما سجل جرام الفضة عيار 925 نحو 91 جنيهًا، وعيار 800 نحو 79 جنيهًا، بينما بلغ سعر الجنيه الفضة (8 جرامات من عيار 925) نحو 728 جنيهًا.

وعلى المستوى العالمي، تراجعت أوقية الفضة من نحو 60 دولارًا إلى 56 دولارًا خلال أسبوع، فاقدة نحو 6.7% من قيمتها، في خسائر تجاوزت الذهب، نظرًا لطبيعة سوق الفضة الأكثر تقلبًا وتأثرًا بحركة الاستثمار والطلب الصناعي.

وأوضح التقرير أن الضغوط على الفضة جاءت نتيجة ارتفاع أسعار النفط وتجدد المخاوف التضخمية، إلى جانب صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية، ما عزز جاذبية أدوات الدخل الثابت مقارنة بالمعادن النفيسة التي لا تحقق عائدًا دوريًا.

وأشار إلى أن تراجع أسعار المنتجين في الولايات المتحدة خلال يونيو ساهم في تهدئة الضغوط مؤقتًا، إلا أن ارتفاع الدولار خلال بعض الجلسات، بالتزامن مع صعود العوائد، واصل الضغط على أسعار المعادن المقومة بالعملة الأمريكية.

تصحيح بعد موجة صعود تاريخية

وأكد «مرصد الذهب» أن التراجع الحالي يأتي في إطار حركة تصحيح واسعة أعقبت القفزة التاريخية التي سجلتها الفضة خلال يناير الماضي، عندما ارتفعت الأوقية من نحو 72 دولارًا إلى 121.64 دولار، قبل أن تتراجع حاليًا إلى نحو 56 دولارًا، لتفقد أكثر من 54% من قيمتها مقارنة بالقمة التاريخية.

وعلى الصعيد المحلي، ارتفع سعر جرام الفضة عيار 999 من 125 جنيهًا في بداية العام إلى 210 جنيهات بنهاية يناير، قبل أن يتراجع إلى 98 جنيهًا حاليًا، بانخفاض يقارب 53% عن أعلى مستوى سجله.

لماذا تراجعت الفضة في مصر بنسبة أقل؟

وأوضح الدكتور وليد فاروق أن انخفاض أسعار الفضة في السوق المحلية جاء بوتيرة أقل من الأسواق العالمية، بسبب ارتفاع سعر صرف الدولار أمام الجنيه، إلى جانب استمرار وجود علاوة سعرية محلية، وهو ما خفف من تأثير هبوط الأوقية عالميًا.

وأضاف أن السعر النظري لجرام الفضة عيار 999، وفقًا للأسعار العالمية وسعر صرف الدولار، يبلغ نحو 91.2 جنيه، بينما استقر السعر المحلي عند 98 جنيهًا، بفارق يقارب 6.8 جنيه للجرام، نتيجة تكاليف التداول والعرض والطلب داخل السوق.

وأشار التقرير إلى أن سوق الفضة ما زال يعاني من عجز بين العرض والطلب للعام السادس على التوالي، رغم توقعات بزيادة الإنتاج العالمي وإمدادات إعادة التدوير خلال عام 2026.

وفي المقابل، من المنتظر أن يرتفع الطلب الاستثماري على السبائك والعملات الفضية بنحو 20%، بينما يتراجع الطلب الصناعي والمجوهرات، مع استمرار استخدام الفضة في قطاعات التكنولوجيا والطاقة الشمسية والسيارات والإلكترونيات.

توقعات أسعار الفضة

وتوقع «مرصد الذهب» استمرار التقلبات الحادة في أسعار الفضة خلال الفترة المقبلة، مع بقاء اتجاه السوق مرتبطًا بمسار أسعار الفائدة الأمريكية، وتحركات الدولار، ومستويات الطلب الصناعي والاستثماري.

كما أشارت تقديرات عدد من المؤسسات الدولية، من بينها جيه بي مورجان وجمعية سوق السبائك في لندن (LBMA)، إلى أن متوسط أسعار الفضة خلال عام 2026 قد يظل أعلى من المستويات الحالية، رغم استمرار موجات التصحيح قصيرة الأجل، مدعومًا باستمرار العجز بين العرض والطلب على المدى المتوسط والطويل.