دخلت أسواق الأسهم الأوروبية اليوم / الاثنين / مرحلة جديدة مع إطلاق مصدر موحد لبيانات التداول، في خطوة طال انتظارها تستهدف الحد من تجزؤ الأسواق وتعزيز جاذبيتها للمستثمرين، من خلال توفير رؤية أكثر شمولاً للأسعار وحجم التداول في أسواق 29 دولة أوروبية.

وذكرت وكالة "بلومبيرج" أن الخطوة تأتي في إطار جهود الاتحاد الأوروبي لمعالجة تجزؤ التداول بين مختلف المنصات، والذي يُنظر إليه باعتباره أحد العوامل التي تحد من السيولة في الأسواق الأوروبية مقارنة بالسوق الأمريكية، التي تعتمد مصدراً موحداً لبيانات التداول منذ نحو خمسة عقود.

ويدير مصدر البيانات الموحد شركة "يورو سي تي بي" (EuroCTP)، وهي جهة تحظى بدعم البورصات الأوروبية، ولن يقتصر استخدامه على المستثمرين والمتداولين المحترفين، إذ يمكن للمستثمرين الأفراد الاشتراك فيه عبر موقع إلكتروني، بما يتيح لهم الوصول إلى بيانات التداول على نحو أكثر تكافؤاً مع المؤسسات الكبرى.

وقال ألكسندر روبو رئيس أسواق صناديق المؤشرات المتداولة في أوروبا والشرق الأوسط وإفريقيا لدى شركة "بلاك روك"، إن إطلاق المصدر يمثل خطوة مهمة من الناحية الرمزية، لكنه استبعد ظهور فوائده بشكل فوري.

وتستهدف المبادرة معالجة مشكلة تجزؤ بيانات التداول بين البورصات الرئيسية والمنصات البديلة ومكاتب التداول التابعة للبنوك الاستثمارية ومجموعات السيولة المظلمة، ما يصعّب حالياً تكوين صورة كاملة عن إجمالي أحجام التداول في السوق الأوروبية.

واستغرقت الجهود الأوروبية لإنشاء مصدر موحد لبيانات التداول نحو 20 عاماً، منذ أن أنهى الاتحاد الأوروبي احتكار البورصات الوطنية لتداول الأسهم، وسط تأخيرات وخلافات متكررة بين الدول والقطاعات المختلفة حول آلية تطبيق الإصلاحات.

ويختلف المصدر الأوروبي عن نظيره الأمريكي في بعض الجوانب، إذ سيعرض أفضل أسعار العرض والطلب على ورقة مالية معينة دون الكشف عن منصة التداول التي أصدرت تلك الأسعار، بينما ستتاح بيانات أكثر تفصيلاً بعد تنفيذ المعاملات.

وأثارت هذه الآلية انتقادات من جمعيات مصرفية وشركات لإدارة الأصول، التي ترى أن البيانات المتاحة قد لا تكون كافية لتلبية احتياجات المتداولين المحترفين.

وأظهر استطلاع حديث أجرته "بلومبرج إنتليجنس" وشمل 108 من كبار المتداولين لدى شركات إدارة الأصول، أن أكثر من نصف المشاركين يعتزمون استخدام مصدر البيانات الأوروبي، سواء مباشرة عبر "يورو سي تي بي" أو من خلال مزودي خدمات من أطراف ثالثة، فيما رأى نحو خُمس المشاركين فقط أنه قد يقلل اعتمادهم على مصادر البيانات المباشرة التي توفرها البورصات.

ويجمع مصدر البيانات الموحد بيانات التداول من عدة منصات لتنفيذ صفقات الأسهم في قناة واحدة، بما يشمل بيانات ما قبل التداول وما بعده.

وتعرض بيانات ما قبل التداول عروض شراء وبيع الأوراق المالية قبل تنفيذ الصفقات، بينما تجمع بيانات ما بعد التداول المعلومات المتعلقة بالمعاملات بعد تنفيذها.

وسيبدأ المصدر الأوروبي في شكله الأولي بعرض بيانات مجمعة لأوامر الشراء والبيع عبر مختلف المنصات، فيما تجري مناقشة نسخة أكثر تطورا تتيح معرفة المنصة التي يتم من خلالها شراء الأسهم وبيعها.