يتوقع بنك مورجان ستانلي الأمريكي، أن يرفع البنك المركزي في جنوب إفريقيا أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، خلال اجتماعه المرتقب بعد غد / الأربعاء /، لتصل إلى 7.25%، في ظل تجدد الضغوط التضخمية بفعل ارتفاع أسعار النفط.
ويرى البنك، في ورقة بحثية صدرت اليوم / الاثنين /، أن ارتفاع تكاليف الطاقة قد يبقي التضخم في جنوب إفريقيا فوق مستهدف البنك المركزي البالغ 3% لفترة أطول، ما يزيد الضغوط على صانعي السياسة النقدية لمواصلة التشدد في أسعار الفائدة.
وأوضح مورجان ستانلي أن تجدد ارتفاع أسعار النفط قد يدفع البنك المركزي إلى رفع توقعاته للتضخم على المدى القريب، إلا أن مبررات تشديد السياسة النقدية لا تستند إلى تدهور توقعات التضخم أو وجود مؤشرات على انتقال صدمة أسعار الطاقة إلى نطاق أوسع من أسعار المستهلكين، وإنما إلى مخاطر استمرار التضخم أعلى مستهدفه لفترة ممتدة.
وأشار إلى أن استمرار التضخم فوق المستهدف لفترة أطول قد يزيد مخاطر عدم استقرار توقعات التضخم، في وقت يسعى فيه البنك المركزي الجنوب إفريقي إلى تعزيز مصداقيته فيما يتعلق بمستهدف التضخم البالغ 3%، الذي اعتمده العام الماضي.
وأضاف أن ارتفاع أسعار النفط يقلل من فاعلية الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير لفترة أطول، إذ يؤدي ارتفاع التضخم إلى خفض أسعار الفائدة الحقيقية، بما يقلص درجة التشديد النقدي الفعلية.
كما أشار مورجان ستانلي إلى أن البيئة العالمية أصبحت أقل دعما للإبقاء على أسعار الفائدة الجنوب إفريقية دون تغيير، بعد رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي نطاق سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى ما بين 3.75% و4%، عقب تحركات مماثلة من البنك المركزي الأوروبي في 10 سبتمبر وبنك اليابان في 18 سبتمبر.
وأوضح البنك أن تزامن ارتفاع أسعار الفائدة العالمية مع زيادة أسعار النفط سيحد من قدرة عملة الراند الجنوب إفريقي على امتصاص صدمة سلبية جديدة، رغم استمرار تماسك العملة حتى الآن.
وتترقب الأسواق قرار البنك المركزي الجنوب إفريقي وسط تزايد الضغوط الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط وتداعياتها المحتملة على التضخم وسعر صرف الراند، في وقت تظل فيه مسارات السياسة النقدية العالمية وأسعار الفائدة الأمريكية من أبرز العوامل المؤثرة في توجهات المستثمرين وتدفقات رؤوس الأموال إلى الأسواق الناشئة.
يعد مورجان ستانلي (Morgan Stanley) بنكا استثماريا أمريكيا عالميا، تأسس عام 1935، ويقدم خدمات الاستثمار وإدارة الثروات وإدارة الأصول وتمويل الشركات والاستشارات المالية، ويُعد من أبرز المؤسسات المالية العالمية في مجالات الخدمات المصرفية الاستثمارية والأسواق المالية.